有価証券報告書の読み方｜企業の詳細情報を入手する

決算書の読み方•11分で読める•編集部

有価証券報告書（有報）は、上場企業が金融商品取引法に基づいて提出する法定開示書類です。決算短信よりも詳細な情報が記載されており、企業分析の基本資料となります。

有価証券報告書とは

概要

項目	内容
提出先	金融庁（EDINET経由）
提出期限	事業年度終了後3ヶ月以内
監査	監査法人による監査が必須
ページ数	100〜300ページ程度
閲覧方法	EDINET、企業IRサイト

対象企業

有価証券報告書の提出義務は、主に以下の条件で発生します：

上場企業: 金融商品取引所に上場している企業
届出書提出企業: 有価証券届出書を提出して募集・売出しを行った企業
所有者数基準: 有価証券を発行しており、かつ所有者数が一定数（株券の場合500名）以上となった企業

※「株主数500名以上」だけで自動的に提出義務が生じるわけではなく、有価証券を発行している等の前提条件があります。

有価証券報告書の構成

有報は以下の章立てで構成されています。

第一部企業情報

第1 企業の概況

主要な経営指標等の推移
沿革
事業の内容
関係会社の状況
従業員の状況

第2 事業の状況

経営方針、経営環境及び対処すべき課題等
事業等のリスク
経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュフローの状況の分析（MD&A）
経営上の重要な契約等
研究開発活動

第3 設備の状況

設備投資等の概要
主要な設備の状況
設備の新設、除却等の計画

第4 提出会社の状況

株式等の状況
自己株式の取得等の状況
配当政策
コーポレート・ガバナンスの状況等

第5 経理の状況

連結財務諸表等
財務諸表等

第6 提出会社の株式事務の概要

第7 提出会社の参考情報

第二部提出会社の保証会社等の情報

（該当がある場合のみ）

注目すべきセクション

1. 主要な経営指標等の推移

過去5年間の主要指標が一覧で確認できます。

確認項目	見るポイント
売上高・利益の推移	成長トレンド
自己資本比率	財務の安定性
ROE	収益効率
従業員数	組織の拡大・縮小
配当性向	株主還元の方針

2. 事業の内容

企業がどのような事業を行っているかを理解するために重要です。

事業セグメントの構成
各事業の概要
グループ会社の役割
事業系統図（ビジネスモデルを図解）

3. 事業等のリスク

最も注目すべきセクションの一つです。

企業が認識しているリスクが具体的に記載されています。

リスクの種類	例
事業リスク	競合の激化、技術革新
財務リスク	為替変動、金利上昇
法務リスク	規制強化、訴訟
オペレーショナルリスク	システム障害、人材流出
自然災害リスク	地震、パンデミック

読み方のコツ:

前年からの変更点を確認
具体的な数値や事象があるか
対策が記載されているか

4. MD&A（経営者による分析）

経営者の視点で業績を解説するセクションです。

当期の業績概況と要因分析
セグメント別の状況
財務状態の分析
キャッシュフローの状況
重要な会計上の見積り

読み方のコツ:

業績の変動要因（数量・価格・為替など）
来期以降の見通し
課題と対策

5. 従業員の状況

確認項目	見るポイント
従業員数	増減とその理由
平均年齢	組織の若さ
平均勤続年数	定着率
平均年間給与	報酬水準

6. コーポレート・ガバナンスの状況

企業統治の状況を確認できます。

取締役会の構成（社外取締役の人数）
監査体制
役員報酬の決定方針
株式保有の状況（政策保有株式）

7. 連結財務諸表

監査済みの正式な財務諸表です。

連結貸借対照表
連結損益計算書
連結包括利益計算書
連結株主資本等変動計算書
連結キャッシュフロー計算書
注記事項

注記事項が重要:

会計方針
セグメント情報
関連当事者取引
税効果会計
退職給付
ストックオプション

有報の読み方テクニック

1. 目的を持って読む

全ページを読む必要はありません。目的に応じて必要な部分を読みましょう。

目的	読むべきセクション
業績把握	主要指標、MD&A
リスク確認	事業等のリスク
財務分析	連結財務諸表、注記
事業理解	事業の内容、事業系統図
ガバナンス	コーポレート・ガバナンス

2. 前年と比較する

変更点に注目することで、企業の変化がわかります。

リスク項目の追加・削除
会計方針の変更
セグメント構成の変更

3. 競合他社と比較する

同業他社の有報と比較することで、相対的な強み・弱みがわかります。

4. キーワード検索を活用

EDINETの検索機能やPDF内検索で、特定の項目を探せます。

例：「減損」「訴訟」「為替」「M&A」

有価証券報告書の入手方法

1. EDINET（金融庁）

https://disclosure.edinet-fsa.go.jp/

無料で閲覧可能
過去5年分を検索可能
XBRL形式でのダウンロードも可能

2. 企業のIRサイト

多くの企業がIRページでPDFを公開しています。

3. 当サイト

上場企業の詳細ページから、EDINETの開示書類一覧にアクセスできます。

有報を読む際の注意点

1. 監査報告書を確認

監査意見を確認しましょう。

監査意見	意味
無限定適正意見	問題なし（通常）
限定付適正意見	一部に問題あり
不適正意見	重大な問題あり（まれ）
意見不表明	監査ができなかった（まれ）

2. 継続企業の前提

「継続企業の前提に関する重要な疑義」が記載されている場合、倒産リスクがあります。

3. 会計方針の変更

会計方針の変更により、前年との単純比較ができなくなることがあります。

まとめ

有価証券報告書は企業分析の宝庫です。

セクション	得られる情報
主要指標の推移	5年間のトレンド
事業の内容	ビジネスモデル
事業等のリスク	企業が認識するリスク
MD&A	経営者の視点での分析
従業員の状況	人員・給与情報
連結財務諸表	詳細な財務データ

決算短信で速報を確認し、有報で詳細分析するという使い分けがおすすめです。

当サイトでは、上場企業の財務ハイライトを簡単に確認できます。詳細分析が必要な場合は、EDINETで有価証券報告書をご確認ください。